Великая Депрессия 2

Автор Дядя Миша, июл 14, 2019, 12:30 pm

« предыдущая - следующая »
Вниз

poshtamir

существует риск того, что промышленный сектор США может рухнуть,
и этот крах может быть достаточно серьезным, чтобы вызвать рецессию в США.
Но экономические последствия в других странах,будут гораздо более серьезными.  8)

Затяжная болезнь промышленного сектора в США -
 причина новой рецессии?

Макроэкономическая статистика из США сегодня выглядит неплохо, однако существует показатель, который внушает беспокойство,
- состояние тяжелой промышленности и сектора машиностроения.
На первый взгляд, отрасль достаточно узкая и на фоне других отраслей экономики может казаться не самой значительной.
Однако, по мнению аналитика департамента операций на финансовых рынках "СМП Банка" Константина Фенченко,
именно отсюда в США может прийти новая рецессия.

"С 1955 г. до финансового кризиса 2007-08 гг. промышленное производство (индекс IP) в США росло в целом такими же темпами, как и экономика США (ВВП).
 Конечно, индекс IP был гораздо более волатилен, чем ВВП. Промышленное производство снижалось намного сильнее во время рецессий, но каждый раз быстро восстанавливалось.
В результате долгосрочные темпы роста промышленного производства и всей экономики были примерно одинаковыми.

Затем ударил финансовый торнадо 2007-2008 гг. Во время последнего кризиса промышленное производство снизилось гораздо больше, чем в предыдущие рецессии.

Но по-настоящему неожиданным оказалось то, что промышленное производство так и не смогло восстановиться в течение следующих двух лет.
А с 2015-2016 гг., когда развернулась рецессия в машиностроительном секторе, промышленное производство в США продолжало снижаться относительно ВВП (см. рис.1).
С тех пор нас беспокоит непрерывное снижение промышленного производства США по отношению к ВВП.

Почему этот сигнал в действительности может быть гораздо серьезнее, чем кажется на первый взгляд?


Причины деградации промышленного сектора
На наш взгляд, существует несколько потенциальных причин снижения производства промышленного сектора в США, ни одна из которых не является взаимоисключающей. Первая из них - явление Китая в качестве мощной промышленной державы.
Это привело к потере конкурентоспособности для многих промышленных компаний во всем остальном мире.

Однако, если именно этот фактор так заметно повлиял на промпроизводства в Соединенных Штатах,
то спад не мог бы ограничиться одним государством: промышленное производство неизбежно снижалось бы и в Германии, Японии, Южной Корее и других странах.

Это, в частности, может объяснить, почему фондовый рынок США превзошел по прибыльности другие рынки.
Дело в том, что в США промышленные компании в значительной степени были заменены в фондовых индексах наукоемкими предприятиями, что не имело место на фондовых площадках других стран.

Вторая вероятная причина - появление новых секторов роста в экономике США, возможно, с лихвой компенсировало падение вклада промышленного сектора и в свою очередь привело к росту экономики США в целом.
Это предотвратило падение рыночных процентных ставок до уровня, необходимого для восстановления промышленного сектора.
Последнее, вероятно, привело к дальнейшему спаду в промышленности.
Примечательно, что реальная доходность, то есть доходность за вычетом инфляции, по облигациям "Baa" сегодня выше, чем в 2012 г.
Короче говоря, за последние семь лет реальные процентные ставки в экономике так и не снизились!

Третья причина - аномально низкие процентные ставки позволяют выживать убыточным зомби-компаниям.
Дальнейшее существование этих зомби-компаний негативно отражается на доходности инвестированного капитала в здоровые работоспособные предприятия, способствуя снижению темпа развития агрегированного промышленного сектора экономики.

Есть еще и четвертая причина, которая тревожит более остальных: возможно, мир переживает что-то похожее на затяжную депрессию 1873-1896 гг.
 XIX век был веком массированного накопления капитала, в США строительство железных дорог вызвало огромный бум спроса на сталь. Когда строительство дорог завершилось, спрос на сталь рухнул, а в панике 1873 г. рухнул и фондовый рынок, причем цены на акции обвалились на четверть всего за несколько дней.
Это привело к экономической депрессии, за которой последовали годы консолидации, после чего все решили, что спад закончился.
Но не тут-то было!
Примерно через семь-десять лет началось то, что экономисты того времени называли вторичной депрессией.

Суть ее в следующем: корпоративный долгосрочный долг, выпущенный в годы пузыря, был предъявлен к погашению и не был погашен, что ударило по финансовому сектору. Таким образом, первичная депрессия была вызвана обвалом спроса в секторе, который "наслаждался" пузырем.
 А вторичная депрессия была вызвана крахом финансового сектора, после того как компании, которые выпустили долг десятилетием ранее, не смогли его погасить.

=====
Что мы имеем в сухом остатке?
Хотя сегодняшняя рыночная процентная ставка (цена денег) является низкой по историческим меркам,
 она представляется нам слишком высокой для промышленного сектора.
Это означает, что в то время как она может быть слишком низкой для большей части экономики США, рыночная ставка может оказаться слишком высокой для промышленного сектора экономики.
Если викселианский анализ верен, то существует риск того, что промышленный сектор США может рухнуть,
как и сталелитейная промышленность США в 1970-х и начале 1980-х гг.

И этот крах может быть достаточно серьезным, чтобы вызвать рецессию в США.
Но экономические последствия подобных промышленных коллапсов в других странах, вероятно, будут гораздо более серьезными.
=====
Эта затянувшаяся болезнь промышленного сектора представляет собой большой риск для фондовых рынков.
 В результате инвесторам, на наш взгляд, стоило бы избегать акций компаний с высокой степенью закредитованности.
 А обладание в портфеле "антихрупкими" активами становится просто необходимым.
=====
Подробнее = графики = таблицы:   https://www.vestifinance.ru/articles/126862
Мы - мирные люди, но наш бронепоезд стоит на запасном пути!

Дядя Миша

Цитата: poshtamir от окт 20, 2019, 10:26 pmсуществует риск того, что промышленный сектор США может рухнуть,
и этот крах может быть достаточно серьезным, чтобы вызвать рецессию в США.
Но экономические последствия в других странах,будут гораздо более серьезными.
.......................
А тем временем, США переводят стрелки на других:

Bloomberg предупредил о пузыре на рынке инвестиций в развивающиеся страны
Индексы акций, облигаций и валют стран с развивающимися рынками находятся вблизи максимумов,
но ситуация далека от блестящей, предупреждает Bloomberg.
Согласно прогнозу агентства, именно высокодоходные развивающиеся рынки (EM, emerging markets) могут стать новым пузырем,
которому угрожают политические кризисы в Эквадоре, Чили, Ливане и других странах.

Председатель консалтингового центра Jerome Levy Forecasting Center Джером Леви отмечает, что ситуация на EM напоминает ту,
что сложилась на рынке жилья в США перед началом глобального финансового кризиса 2007--2008 годов.
«Во время следующей рецессии у развивающихся рынков будут большие проблемы», -- прогнозирует Леви.

Старший портфельный менеджер Union Investment во Франкфурте Сергей Дергачев видит опасность в том,
что инвесторы устали опасаться геополитических рисков на развивающихся рынках.
 «Они пытаются смотреть дальше потока новостей о политике, демонстрациях, санкциях.
Но если игнорировать их долго, можно сильно пострадать», -- отмечает Дергачев.

В начале 2019 года журнал The Economist назвал одной из главных угроз мировой экономики начало широкомасштабного кризиса на развивающихся рынках,
устойчивость которых снижается на фоне эскалации торговой войны между США и Китаем,
 а также оттока иностранных инвестиций и роста стоимости заимствований в иностранной валюте.

«В этом сценарии отток капитала из стран с развивающимся рынком может стать более неизбирательным и серьезным,
 что вынудит страны с внешними дисбалансами пойти на болезненные меры, а наиболее уязвимые из них окажутся в глубоком кризисе.
 ВВП развивающихся рынков резко упадет, что скажется и на мировой экономике», -- отмечалось в докладе The Economist.
https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10908962

poshtamir

Великая Депрессия и США сегодня
Ровно девяносто лет назад, 24 октября 1929 года (тоже, кстати, в четверг)
началась Великая Депрессия в США (заодно ударившая по Канаде, Великобритании, Франции и Германии).

Среди причин начала Великой Депрессии называют
- нехватку денежной массы;
- ошибочную денежную политику ФРС;
- маржинальные займы (margin debt);
- принятие закона Смита-Хоула, вводившего высокие таможенные пошлины на импортные товары.

Ничего не напоминает? Звоночек не звенит?
Ой, так это же один в один ситуация в США сегодня!
Кризис ликвидности, безумная регуляторная политика ФРС,
беспрецедентно высокий уровень маржинальных займов (для торговли на бирже),
 пузыри на фондовой бирже, лопающиеся с разрушительными последствиями.

И тогда, и сейчас резко возросло количество бездомных, живущих прямо на улицах.
Кстати, в начале Великой Депрессии безработица также была формально «рекордно низкой» (около 3,2%) - как и сейчас.
А затем выросла до 23,6%.

И через полгода после начала депрессии тогдашний президент Эдвард Гувер выступил с заявлением
«Хотя катастрофа произошла всего шесть месяцев назад, я уверен, что самое худшее позади,
и продолжительными совместными усилиями мы быстро преодолеем спад. Банки и промышленность почти не затронуты. Эта опасность также благополучно миновала».

Чему удивляться и хотеть от президента, если Гарвардское экономическое общество 2 ноября 1929 года писало
 «...хотя акции сильно упали в цене, мы верим, что это падение - временное, а не начало экономического спада, который приведет к продолжительной депрессии».

«...к маю или июню должен проявиться весенний подъем, который мы предсказывали в бюллетенях за ноябрь и декабрь прошлого года», всё то же Гарвардское экономическое общество, 17 мая 1930 года.

«Господа, вы опоздали на шестьдесят дней. Депрессия закончилась».
Герберт Гувер, ответ делегации, которая ходатайствовала об организации программы общественных работ, чтобы ускорить восстановление экономики, июнь 1930 года.

«Мы приближаемся к концу фазы падения в процессе депрессии». Гарвардское экономическое общество, 15 ноября 1930 года

«На данном уровне вполне возможна стабилизация». Гарвардское экономическое общество, 31 октября 1931 года.

Все наперебой (как и сейчас) уверяли, что ничего страшного не происходит и скоро всё образуется.
Сейчас, впрочем, ситуация во многом хуже, чем тогда. В последнее время в западной прессе текущий «кризис,
которого нет» уже называют «bubble of everything», «пузырём всего» (по аналогии с «кризисом доткомов» и «ипотечным кризисом»).

Например, опубликованные свежие данные по ипотечным долгам показывают просто ошеломляющие факты и цифры:
1. Объёмы ипотечного кредитования превысили пик 2008 года.
И большая часть этих кредитов выдана без должного обеспечения и сомнительным заёмщикам (чья платёжеспособность, мягко говоря, под вопросом).
2. Около половины (!!!) всей недвижимости (как жилой, так и коммерческой) в США прямо или опосредованно принадлежит пяти крупнейшим банкам.

3. Одним из крупнейших владельцев недвижимости в стране является ФРС,
на балансе которого находятся «mortgage backed securities» (обеспеченные недвижимостью/ипотечные ценные бумаги) на сумму около 1,5 триллиона долларов.

4. Значительная часть американцев считает, что у них никогда не будет собственного жилья (и это в стране, которая помешана на частной собственности).
5. Количество строящейся недвижимости в США значительно превышает платёжеспособный спрос со стороны населения,
и является формой «сбережения инвестиций» (весьма сомнительной, поскольку недвижимость сильно переоценена, а спрос постоянно падает).

И так во всех отраслях, сферах и направлениях.

Причём ситуация продолжает ухудшаться.
Продажи «Форд» падают уже больше года, только в Китае за третий квартал этого года они упали на 30%.
«Катерпиллар» фиксирует убытки уже 13 кварталов подряд.
Дела «Боинга» идут из рук вон плохо
(ко всему прочему ВВС США разорвало контракт с этой компанией на разработку новой баллистической ракеты, которая должна была прийти на смену ракетам «Минитмен-3», разработанным ещё в шестидесятых годах прошлого столетия).

Данные по банкротствам транспортных компаний ещё более красноречивы
- за шесть месяцев этого года разорилось уже почти в два раза больше компаний, чем за весь прошлый. И это ещё не вышли данные за третий квартал.

Но лучше всего ситуацию иллюстрирует откровенный аврал с ликвидностью на рынке американских РЕПО операций.
Где на срочном заседании правления ФРС было принято решение поднять порог интервенций Федеральной резервной системы
в эти операции с 75 миллиардов за сессию до 120 миллиардов за сессию, потому что держатели трэжерис сбрасывают их с катастрофической скоростью.
А ещё в августе заявлялось «данные интервенции вводятся временно, на срок буквально в пару недель».

Сравните это с кризисом ликвидности 29-го года и соответствующими заявлениями Гарвардской школы экономики того времени.
Один в один. Только сейчас объёмы проблемы существенно больше.

США входят (а в реальности уже вошли) в новую депрессию.
В данной ситуации мне не ясно только одно: если они назвали депрессию 1929-го года Великой, то как же тогда они назовут эту?
https://aftershock.news/?q=node/800740 там же ссылка - видео на английском
источник    https://jpgazeta.ru/aleksandr-rodzhers-grabli-nashih-ottsov-ssha-segodnya-i-velikaya-depressiya/
Мы - мирные люди, но наш бронепоезд стоит на запасном пути!

Дядя Миша

Экономисты мало сомневаются в том, что 1,4 миллиарда китайцев
неизбежно обойдут в экономическом отношении 329 миллионов американцев «на повороте».


Навстречу веку Азии
Глобализация или смена полюсов влияния?
После того как несостоятельность претензий США на статус «единственной глобальной сверхдержавы» (клише покойного Бжезинского) стала очевидной,
 начался самостоятельный поиск развивающимися странами своего места в мире.
 Это связано и с экономическим ростом крупнейших государств Азии.

Собственно, этот рост и сделал Азиатско-Тихоокеанский регион самым неспокойным,
 а стремление западных государств сохранить здесь свои позиции и свою прибыль - ещё и кровавым.

У нас на глазах главный инструмент корпоративной колонизации мира - глобализация по-американски
- даёт один сбой за другим, отступая перед родственной ей, но идущей с востока глобализацией по-азиатски.

Так же как США с середины ХХ века долларом и оружием превратили в вассалов государства Старого Света, добавив впоследствии к ним часть бывших советских республик,
сегодня Китай скупает себе «команду», инвестициями завязывает на себя экономику и азиатских соседей, и Африку, и всех, до кого может дотянуться.
"Свернутый текст": явить сокрытоеукрыть
Сегодня, например, все стратегические планы роста экономики Филиппин напрямую зависят от китайских инвесторов.
180 миллиардов долларов, которые требуются президенту Дутерте для инфраструктурных проектов, он намерен получить от Пекина,
несмотря на то что уровень доверия к Китаю у населения Филиппин не превышает 24 процентов,
тогда как к Соединённым Штатам благоволят 73 процента жителей страны.  

США всегда считали Филиппины одной из главных своих опор вне НАТО,
 и в 2011 году подписали Манильскую декларацию, подтвердившую положения договора Американо-филиппинской взаимной обороны 1951 года.
Однако уже через два года явилась миру инициатива Си Цзиньпина «Один пояс - один путь» (Belt and Road Initiative), к которой за 6 лет присоединились 126 стран и 29 международных организаций из Азии, Африки, Европы, Океании и Латинской Америки.

Главный китайский аргумент - это более 70 миллиардов долларов, вложенных в страны-участницы инициативы.
Сейчас действуют 82 зоны торгово-экономического сотрудничества с Китаем, там открыты 4 тысячи предприятий, создано 244 тысячи новых рабочих мест...
 Америка это может?



Экономисты мало сомневаются в том, что 1,4 миллиарда китайцев
неизбежно обойдут в экономическом отношении 329 миллионов американцев «на повороте».

И тут главным становится вопрос, сколько в гонке за лидерство  им потребуется времени, чтобы подпереть свой экономический рост военной мощью.
Похоже, не так уж много.

Не наступила для многих пора выбора: к кому пристроиться в кильватер? К Пекину или Вашингтону?

Этот вопрос остро стоит, например, перед Японией, Индией, Южной Кореей.

Вот один из признаков совершающегося выбора.
 Недавно, сообщает Times of India, Китай и Индия объявили о том, что «начинают новую главу сотрудничества, благоразумно учитывающую их различия».
Три дня визита и теплота встреч индийского премьер-министра Нарендры Моди и председателя КНР Си Цзиньпина подсказывают, к какому выбору склоняется Нью-Дели. «Знаковый результат второго неформального саммита Моди - Си в том, - пишет Times of India,
- что он включает создание нового механизма на высшем уровне для развития торговли и инвестиций, китайские гарантии учитывать озабоченности Индии в переговорах по готовящемуся соглашению о Всестороннем региональном экономическом партнёрстве (Regional Comprehensive Economic Partnership - RCEP),
сотрудничеству в сфере безопасности и дополнительных мерах по укреплению доверия для поддержания мира на границе».

 Принимая во внимание, что заложенные британцами территориальные споры между Дели и Пекином о «линии Макмагона» в индийском штате Аруначал-Прадеш уже трижды приводили к вооружённым конфликтам между Индией и Китаем, решение лидеров двух великих азиатских держав «благоразумно учитывать различия и не позволять им становиться предметами споров» убирает основную причину, подталкивавшую Нью-Дели к военному сотрудничеству с Америкой.

Пекинская  Global Times откровенно пишет, что европеизация мира в XIX веке, его американизация в веке XX сменяются веком Азии,
«который обусловлен подъемом Китая и экономическим ростом Индии».
И чтобы устранить существовавшую долгое время подозрительность по отношению друг к другу,
этим двум державам «как никогда прежде необходимо сотрудничество».

Действительно, если Индия и Китай «возьмутся за руки», к 2040 году, подсчитали в NASA, где внимательно изучают не только космические дали,
Азия сможет производить более 50 процентов мирового ВВП и потреблять около 40 процентов мирового продукта.
Китайцы уверены, что они «никогда не упустят возможность не упустить возможности». И если так, то это и станет началом «века Азии» на Земле.

Пока такой перспективе очень способствует Вашингтон.
 Выкручивая «друзьям» руки поодиночке и разговаривая языком санкций с конкурентами и геополитическими противниками,
США стремятся использовать силу как последний аргумент в споре с наступлением на мировой рынок потенциальных «Соединённых Штатов Азии».
И это Америка наших дней всё больше напоминает метания слабеющего бойца на ринге.
https://www.fondsk.ru/news/2019/10/27/navstrechu-veku-azii-49324.html

poshtamir

профессор Гарварда целой книгой на святое замахнулся    10.gif
США притворяются, что у них есть рыночная экономика
Если бы вы в 1999 году приехали в США из Франции, то почувствовали бы, что приехали в страну свободных рынков.
Почти все, от ноутбуков до интернет услуг и авиабилетов, в США дешевле, чем в Европе.

Двадцать лет спустя это уже не так. Услуги интернета, тарифные планы на мобильные телефоны и билеты на самолет теперь намного дешевле в Европе и Азии,
 чем в Соединенных Штатах, и разница в цене ошеломляет.

В 2018 году, согласно данным, собранным сайтом сравнения Cable, среднемесячная стоимость широкополосного подключения к Интернету составляла
29$ в Италии, 31$ во Франции, 32$ в Южной Корее, 37$ долларов в Германии и Японии.
Такое же соединение стоило 68$ в США, что ставит страну в один ряд с Мадагаскаром, Гондурасом и Свазилендом. Американские домохозяйства тратят около 100$ в месяц на услуги сотовой связи, говорится в Обзоре потребительских расходов Бюро статистики труда США.
 По словам экономистов Мары Фасчио и Луиджи Зингалеса, домохозяйства во Франции и Германии платят меньше половины этого.

Ничего из этого не произошло случайно.
В 1999 году Соединенные Штаты имели свободные и конкурентные рынки во многих отраслях, в которых в Европе доминировали олигополии.
Сегодня все с точностью наоборот.
Французские домохозяйства обычно могут выбирать из пяти или более интернет-провайдеров, а американским домохозяйствам уже повезло, если у них есть выбор хотя бы между двумя.
Американские авиакомпании стали полностью олигополиями, прибыль на одну пассажирскую милю теперь примерно в два раза выше, чем в Европе, где бюджетные авиакомпании активно конкурируют с действующими компаниями.

Это отчасти потому, что остальной мир был вдохновлен примером США и пытался догнать, а отчасти потому, что США стали почивать на лаврах.
В конце 1990-х юридическое оформление бизнеса во Франции занимало 15 административных шагов и 53 дня, а в 2016 году на это требуется всего четыре дня.
Та же процедура в США увеличилась с четырех до шести дней.
Другими словами, открытие бизнеса раньше было гораздо быстрее в Соединенных Штатах, чем во Франции, но сейчас это происходит несколько медленнее.

Ирония заключается в том, что идеи свободного рынка и бизнес-модели, которые сегодня приносят пользу европейским потребителям,
были вдохновлены американскими нормативными актами примерно в 1990 году.
Между тем, в промышленности США, в стране, которая изобрела антимонопольное законодательство, действующие компании увеличили свою рыночную власть приобретая зарождающихся конкурентов, активно лоббируя регуляторов и щедро тратя средства на участие в избирательных кампаниях.
Предполагалось, что свободные рынки будут наказывать частные компании, которые считают своих клиентов дойными коровами, но сегодня именно многие американские компании стали настолько доминирующими,
что они закрывают глаза на плохое обслуживание, высокие цены, а также сбором и нещадной эксплуатацией личных данных своих клиентов.

В Европе усиление интеграции между национальными экономиками оказалось движущей силой большей конкуренции внутри отдельных экономик.
Те же самые политики, которые не любили свободные рынки дома, согласились продвигать их на европейском уровне.
Почему?
Потому что все понимали, что единый рынок требует независимых регуляторов, а также обязательства, что отдельные страны не будут субсидировать своих внутренних лидеров.

Как выяснилось, политиков больше беспокоило то, что регулятор ЕС оккупирован другой страной, что провоцировало добиться доминирования в регуляторе самостоятельно. Французским (или немецким) политикам может не понравиться сильный и независимый антимонопольный регулятор в пределах их собственных границ, но им еще меньше нравится идея того, что Германия (или Франция) оказывает политическое влияние на антимонопольный регулятор ЕС. В результате, если они хотят договориться о каком-либо наднациональном учреждении, это имеет тенденцию к большей независимости.

Случай с промышленными гигантами Alstom и Siemens обеспечил почти идеальную проверку этой теории.
После того, как немецкая Siemens и французская Alstom решили в 2017 году объединить свою железнодорожную деятельность, две крупнейшие и наиболее влиятельные страны-члены ЕС хотели одобрить слияние. Но комиссар ЕС по конкуренции, Маргрет Вестагер, настояла на своем.

Она и ее команда пришли к выводу, что слияние «значительно уменьшило бы конкуренцию» в сигнальном оборудовании и высокоскоростных поездах, «лишив клиентов, включая операторов поездов и управляющих железнодорожной инфраструктурой, выбора поставщиков и продуктов». Европейская комиссия заблокировала слияние в феврале 2019 года.

В то же время в Соединенных Штатах антимонопольное правоприменение стало менее жестким,
в то время как дебаты о конкуренции на рынке стали крайне идеологизированными и не связанными с тем, что на самом деле показывают данные.

Центральный аргумент чикагской антимонопольной школы, чей подход laissez-faire оказал большое влияние на то, чтобы убедить американские регуляторные органы более осторожно относиться к слияниям. Это заключается в том, что монопольная власть временна, поскольку высокие прибыли привлекают новых конкурентов. Если прибыль возрастет в одной отрасли и упадет в другой, можно ожидать, что конкурентов появится в первой больше, чем во второй. Раньше это было правдой - до конца 1990-х годов.

Однако с 2000 года высокая прибыль сохраняется, а не привлекает новых конкурентов на американский рынок. Это говорит о переходе от экономики, в которой вступление выступало в качестве основного механизма восстановления равновесия, к экономике, в которой высокая прибыль в основном отражает большие барьеры для входа. Чикагская школа воспринимала бесплатный вход как должное и недооценивала множество способов, с помощью которых крупные фирмы могут не пускать новых конкурентов.

Однако, что правильно поняла чикагская школа, так это то, что некоторые из этих препятствий для поступления происходят из-за чрезмерного регулирования.
В некоторых отраслях правила лицензирования напрямую исключают новых конкурентов; в других случаях нормативно-правовые акты достаточно сложны, чтобы их могли соблюдать только крупнейшие компании.

Ползучая монопольная власть медленно, но верно душит средний класс. В период с 2000 по 2018 год средний недельный заработок работников, занятых полный рабочий день, увеличился с 575 до 886 долларов, увеличившись на 54 процента, но индекс потребительских цен увеличился на 46 процентов. В результате реальный трудовой доход типичного работника вырос менее чем на 0,3 процента в год в течение почти двух десятилетий. Это частично объясняет, почему большая часть среднего класса не доверяет политикам, считает, что экономическая система сфальсифицирована, и даже вообще отвергает капитализм.

Однако средний класс может не совсем понять, что большая часть его застоя вызвана деньгами, которые монополисты и олигополисты выжимают из потребителей. Телекоммуникации и авиалинии являются одними из худших нарушителей, но барьеры для входа также повышают цены на юридические, финансовые и профессиональные услуги.
Антиконкурентное поведение среди больниц и фармацевтических компаний вносит значительный вклад в непомерную стоимость медицинского обслуживания в Соединенных Штатах.

Корзина товаров и услуг, потребленных типичным домохозяйством в 2018 году, стоит на 5-10 процентов больше, чем если бы конкуренция оставалась такой же здоровой, как в 2000 году. Конкурентные цены напрямую экономят не менее 300$ долларов в месяц на семью, что означает общенациональную ежегодную экономию в размере около 600 миллиардов долларов.

И эта цифра отражает только половину преимуществ, которые принесет усиление конкуренции. Конкуренция повышает производство, занятость и заработную плату. Когда фирмы сталкиваются с конкуренцией на рынке, они также вкладывают больше средств в развитие, что повышает производительность и еще больше увеличивает заработную плату.
Частные инвестиции - в широком смысле, включающие в себя монтаж и наладка оборудования, а также программное обеспечение, исследования и разработки и интеллектуальную собственность, были на микроскопическими в последние годы, несмотря на низкие процентные ставки и рекордную прибыль и цены на акции.
Прибыль монополии не привели к увеличению инвестиций. Вместо этого, как и предсказывает экономическая теория, они переходят в дивиденды и выкуп акции.
То что в США властвуют монополии уже и не скрывается.
Вот отчет по Walmart   https://ilsr.org/wp-content/uploads/2019/06/Walmart_Grocery_Monopoly_Report-_final_for_site.pdf
В 43 мегаполисах Walmart имеет 50% или больше рынка продаж продуктов питания.
 В 38 из них доля Walmart на продуктовом рынке составляет 70 и более процентов.
Это ярчайший пример недостатков современного антимонопольного законодательства США.

Этот текст выдержка из книги ТОМАСА ФИЛИППОНА
- профессор финансов Макса Хейна из Школы бизнеса Стерна в Нью-Йоркском университете.
Его новая книга «Великий перелом: как Америка отказалась от свободных рынков» вышла в свет в издательстве Гарвардского университета.
https://aftershock.news/?q=node/802186
Использованные источники:  https://www.theatlantic.com/ideas/archive/2019/10/europe-not-america-home-free-market/600859/
https://ilsr.org/wp-content/uploads/2019/06/Walmart_Grocery_Monopoly_Report-_final_for_site.pdf
Мы - мирные люди, но наш бронепоезд стоит на запасном пути!

poshtamir

США: ФРС сумела ослабить доллар: надолго ли?
Федеральная резервная система, как и ожидалось, понизила ставку третий раз подряд,
однако реакция рынка оказалась противоречивой.
Федрезерв с 31 октября установил ставку по федеральным фондам на уровне 1,5-1,75%, снизив ее на 25 базисных пунктов.
При этом регулятор заявил, что операции на денежном рынке будут проводиться по более низкой ставке в диапазоне 1,45-1,55% годовых,
где нижняя граница - это ставка по операциям обратного РЕПО, а верхняя - ставка, которую ФРС платит банкам за размещаемые на ее счетах резервы.

глава ФРС Джером Пауэлл дал понять, что снижение ставок поставят на паузу
и дальнейшее смягчение политики возможно только при существенном росте инфляции.
В заявлениях ФРС также звучала фраза,
что Комитет по операциям на открытом рынке будет "следить за поступающей информацией и ее влиянием на прогноз по экономике".
На предыдущем заседании эта фраза звучала несколько иначе, там упоминались слова об изменении ставки.
Подробнее: https://www.vestifinance.ru/articles/127496


Количественное смягчение идет по всем фронтам!
Ранее Федрезерв:
1. Увеличил однодневное РЕПО с 75 до 120 миллиардов.
2. Увеличил 14 дневное РЕПО с 30 до 45 миллиардов.
3. Начал "Не QE" по которому выкупает векселя на сумму до 60 миллиардов в месяц.
=====
Доллар - в добрый путь к девальвации, гиперку и стагфляционному шоку!
=====
Но сначала доллар высосет дофига чего из много кого.
А только потом будет падать. Он еще не дососал.
https://aftershock.news/?q=comment/7596085#comment-7596085
Мы - мирные люди, но наш бронепоезд стоит на запасном пути!

poshtamir

Странный какой-то "тренд", который в США проявлялся в статистике лишь дважды до этого,
и каждый раз на фоне кризиса.
А сейчас начинается третий    8)          10.gif          8)

США: Впервые с крахов 2001 и 2008 годов зафиксировано сокращение загрузки гостиниц
Загрузка гостиниц - косвенный индикатор деловой активности. 
Он сильно зависит как туризма, так и количества командировочных, то есть проводимых переговоров, конференций и т.д.
В общем, можно обсуждать, какие именно процессы он отражает и с какими весами,
но факт состоит в том, что в 21-м веке загрузка гостиниц сокращалась лишь дважды
- после краха 2001 (когда накрылись тазом доткомы и была запущена афера 9/11)
и после краха 2008 года, когда начал складываться весь карточный домик экономики США.

Так вот.
Согласно отчету HotelNews  http://www.hotelnewsnow.com/Articles/298819/US-hotels-post-RevPAR-losses-for-second-month-in-2019
загрузка отелей США (OCC) падает два месяца подряд и 4 месяца из девяти, чего не происходило ни разу с крахов 2001 и 2008:

Плата за проживание (ADR) при этом растет, но лишь номинально, рост меньше инфляции, то есть это реальное сокращение. 
Иными словами, одновременно мы видим и падение цен, и падение спроса, что мочит индустрию сразу с двух сторон
В общем, как и ожидалось, кризис начинает распространяться из реального сектора США (где он и не заканчивался) в сектор услуг.
графики = таблицы:  https://aftershock.news/?q=node/803774
Использованные источники: Hotel News Now  http://www.hotelnewsnow.com/Articles/298819/US-hotels-post-RevPAR-losses-for-second-month-in-2019
Мы - мирные люди, но наш бронепоезд стоит на запасном пути!

poshtamir

Миллениалам США прогнозируют бедность и быструю смерть   
Миллениалами называют поколение людей рожденных во временной промежуток с 1980 по 2000 годы,
идущих следом за бэйби бумерами (поколение взрыва рождаемости в послевоенные годы)


Ассоциация Blue Cross Blue Shield («Синий крест и синий щит»),
объединяющая более 30 отдельных организаций и компаний медицинского страхования США,
в среду опубликовала 32-страничный отчет   https://www.bcbs.com/sites/default/files/file-attachments/health-of-america-report/HOA-Moodys-Millennial-10-30.pdf
В нем подробно описали, почему миллениалы в следующие 10 лет заметят стремительное увеличение расходов на здоровье.
Во вступлении аналитики Moody's написали, что, изучая модели здоровья миллениалов, они обнаружили несколько интересных и важных вещей.

Так, в докладе предсказывается, что это поколение столкнется сразу с тройной угрозой:
заболеть раньше,
быть беднее
и умереть в более раннем возрасте по сравнению с поколением Х.
Обычные люди из числа миллениалов, в принципе, и сами предсказывали такой исход, шутя, что родители их переживут.
И вот благодаря самым разным исследованиям это предсказание подтверждается.

Плохие работники
В докладе представлено два сценария.
Базовый прогноз рассчитан на то, что миллениалам каким-то образом удастся исправить текущую тенденцию.
Неблагоприятный прогноз предполагает, что в следующие 10 лет все будет идти так же, как сейчас.
Согласно неблагоприятному прогнозу, миллениалов ждет 40-процентное увеличение смертности по сравнению с поколением Х в том же возрасте.
 Кроме того, люди этого поколения потратят на здравоохранение на треть больше, и это отберет у них около 4,5 тысячи долларов в год.
Кроме последствий для здоровья, это скажется и на их работоспособности.
Экономисты считают, что миллениалы наименее способны внести вклад в рынок труда США, потому что они слабее.
Больные люди не столь продуктивны.

Ментальные проблемы
Самое «сочное»: авторы посчитали шоком миллениалов или феноменом, сравнимым с последствиями войны во Вьетнаме или кризисом ВИЧ.
По мнению аналитиков, основные различия между поколениями связаны с быстрым ростом поведенческих проблем,
числа страдающих депрессией, гиперактивностью или злоупотребляющих наркотиками.
Последнее называют среди вещей, которые способствуют росту расходов миллениалов.

Между 2014 и 2017 годами число случаев депрессии или гиперактивности среди них выросло на 30%.
 Подсчитано, что в отличие от поколения Х в возрасте до 39 лет поколение Y реже умирает от болезней сердца или рака,
зато чаще -- от передозировки, самоубийств или насильственных действий.

Примечательно, что физиологические показатели у миллениалов лучше.
Они здоровее предшественников, но с точки зрения статистики это не имеет значения. Они питаются сойлентами -- порошкообразным продуктом, который нужно разводить водой, катаются на велосипедах, делают по 10 тысяч шагов ежедневно и относятся к сахару как к яду.
 В то же время они продолжают впадать в депрессию и, чтобы успокоить себя, употребляют средства, которые их убивают.
Необходимость платить за эти средства заставляет миллениалов еще больше стрессовать, ухудшая их здоровье.
https://aftershock.news/?q=node/804823
Мы - мирные люди, но наш бронепоезд стоит на запасном пути!

Дядя Миша

Цитата: poshtamir от окт 25, 2019, 10:59 pmВеликая Депрессия и США сегодня
Ровно девяносто лет назад, 24 октября 1929 года (тоже, кстати, в четверг)
началась Великая Депрессия в США (заодно ударившая по Канаде, Великобритании, Франции и Германии).

Среди причин начала Великой Депрессии называют
- нехватку денежной массы;
- ошибочную денежную политику ФРС;
- маржинальные займы (margin debt);
- принятие закона Смита-Хоула, вводившего высокие таможенные пошлины на импортные товары.

Ничего не напоминает? Звоночек не звенит?
Ой, так это же один в один ситуация в США сегодня!
Кризис ликвидности, безумная регуляторная политика ФРС,
...............................................
Ещё мнение, в продолжение:

Депрессивный подсчёт
Почему американцы предпочитают не говорить про людские потери от экономического кризиса
Тогда, 90 лет назад, 24 октября 1929 года тоже был четверг, ставший для США «чёрным».
Биржевой крах случился, потому что всем вдруг понадобились доллары
-- привязанные к золоту они в ту пору уподобились неподъёмной гире, утянувшей на дно прогрессировавшую экономику.

Деньги категорически «отставали» от своего обеспечения,
ибо появились производственные конвейеры, сельское хозяйство превратилось в индустрию и опять же встало на поток,
к тому же 1 Мировая война «раскочегарила», так называемый, оборонный заказ.

 Как же при столь явном финансово-товарном дисбалансе, в Америке умудрились ещё и фондовые «пузыри» надуть?
"Свернутый текст": явить сокрытоеукрыть

А очень просто -- акции компаний продавались за 10% от их цены, на остальное предоставлялся кредит под залог тех же самых акций.
 То, что, стоило 10 долларов, отдавали за доллар, лишь бы не спадал ажиотаж и ценные бумаги и дальше расхватывались бы, как горячие пирожки.

Но был нюанс -- в любой момент в случае срочного требования, «остаток» надо было погасить, максимум, в течение 24-х часов.

Отсутствие необходимого количества денег в обороте, привело к падению спроса, затоваривание -- к пикированию промышленных индексов.

 Чтобы поправить положение, держателей акций (а в них «играло» более трети населения) категорически попросили расплатиться до конца.

Но у них-то деньги откуда?

С целью сохранить хотя бы часть, «миноритарии» попытались продать ценные бумаги, спровоцировав массовый выброс.

Акции «упали» в момент, в пятницу крупные игроки решили воспользоваться паникой и выкупить стремительно дешевеющее «предложение».
Увы, чтобы перебить тренд их возможностей не хватило.

Не получив ожидаемого, американцы принялись «потрошить» счета, обрушив банковскую систему,
ведь у банкиров основные ресурсы хранились не в долларах, а в тех же акциях.

 Порочный круг -- за «чёрным четвергом», наступил «чёрный понедельник», затем такой же «вторник»...
До сих пор, в некоторых старых отелях деловых кварталов Манхэттена рассказывают истории, как у посетителей в 1929 году спрашивали:
«Вы переночевать или выброситься в окно?»
Первая «волна» самоубийств Великой Депрессии накрыла Нью-Йорк...

Но я сейчас о другом.
Не существует подсчётов на уровне государства о жертвах той эпохи.
 Разрозненные данные, вроде расстрелов на заводах Форда, бунтах в Чикаго,
 вооруженных «заслонах» на дорогах, тех же самоубийствах в Нью-Йорке -- имеются, но для общего «паззла» не собираются.

 И ведь, вроде же есть все методики, включая потенциально-демографические -- на «жертвах социализма» опробованы.
Помните, эти «миллионы и миллионы».
А теперь назовите людские потери от экономического кризиса в США -- даже не цифру, а хотя бы порядок -- сотни, тысячи, десятки тысяч?
 Может все, слава богу, остались живы, просто поголодали чуток?

Тогда почему депрессия -- Великая?
Зачем столько памятников?



Пусть социализм «огромное бедствие», а капитализм «прогрессивный путь развития»,
 ну и докажите теорему соответствующим балансом: миллионы против, например, двух.
И то, один гамбургером подавился, а второго на конвейер Форда намотало.

Однако, молчит американская статистика, вроде как никому особо и не интересно,
а если не интересно, зачем выделять гранты на исследования, а нет грантов, нет и исследований.
 А мнение энтузиастов-любителей, американское общество не принимает и уж, тем паче, «не расчесывает»
-- они же дилетанты, мало ли чего набрешут!

Вот так, учитесь, туземцы, как надо преподносить свои национальные трагедии остальному миру.
СвободнаяПресса®   https://svpressa.ru/blogs/article/248522/

Дядя Миша

Саммит БРИКС с участием глав Бразилии, России, Индии, Китая и ЮАР
проходит 13-14 ноября в столице Бразилии.

Путин прибыл в Бразилию накануне и уже провел переговоры
 с премьер-министром Индии Нарендрой Моди и председателем КНР Си Цзиньпином.
Пленарное заседание посвящено вопросам взаимодействия стран БРИКС.
Прежде всего, речь пойдет об экономическом развитии и стратегическом партнерстве между государствами.
Подробней, по тегу Саммит БРИКС в Бразилии: https://ria.ru/category_sammit-briks-v-brazilii/

Но вот ещё, интересно, что пишут за бугром:
В Бразилии страны БРИКС находятся в рассредоточенном боевом порядке
"Саммит крупнейших развивающихся стран объединяет Бразилию, Россию, Индию, Китай и Южную Африку под председательством Жаира Больсонару.
Существующий десять лет клуб пяти стран довольно разнороден, но его объединяют общие интересы",
- пишет журналистка Le Figaro Анна Шейвьяль.
"(...) Ежегодная встреча глав государств клуба из пяти стран в эту среду и четверг проходит в бразильской столице.
 На прошлогоднем саммите в Йоханнесбурге страны БРИКС выступили единым фронтом против торговой войны Дональда Трампа.

 Каким станет саммит под председательством Жаира Болсонару, обладающего трампистскими манерами и не скрывающего своей близости к президенту США?"- задумывается автор статьи.
"Болсонару придает большое значение этому саммиту, он тщательно его подготовил.
Президент Бразилии не хочет присоединяться к Соединенным Штатам, за ним стоит мощное бразильское лобби, особенно в агропродовольственном секторе,
которое ведет бизнес с Китаем, Индией и Африкой",
- поясняет Жан-Жозеф Бойо, исследователь в Институте международных и стратегических исследований, эксперт по Индии и развивающимся странам.

"(...) Их по-прежнему объединяет разочарование в связи с тем, что они недостаточно полно представлены в международных организациях, МВФ и Всемирном банке", - говорит о странах БРИКС главный экономист французской страховой компании Coface Жюльен Марсилли.
 (...) Тем не менее, по его словам, на этом саммите явно выражено стремление к сотрудничеству,
 весьма насыщенная повестка дня включает в себя укрепление Банка развития стран БРИКС, созданного в 2014 году.
 "В частности, большое внимание уделяется инновациям.

С одной стороны, стоит очень продвинутый Китай, а с другой - Россия и Бразилия, чьи усилия в этой области незначительны,
- говорится в статье.
Уровень развития сильно отличается:
Индия, с точки зрения ВВП на душу населения, находится на уровне Китая начала 2000-х годов".

"В ухудшающемся глобальном контексте Срединная империя на сегодняшний день остается доминирующей экономикой группы, - пишет Le Figaro.
- Ни одной из стран БРИКС не удалось избежать замедления экономического роста.
"У каждой страны есть свои внутренние проблемы, это усложняет создание общего фронта,
 - подчеркивает Людовик Субран, главный экономист страховой компании Euler Hermes.
- Они заинтересованы в расширении торговли, но торговля между ними не набирает силу".
Эти страны критикуют американский протекционизм, однако они тоже установили таможенные барьеры,
 в частности Индия и Бразилия, с тем, чтобы защитить свою промышленность от китайского конкурента".

(...) По мнению Жана-Жозефа Бойо, такие саммиты дают возможность активизировать торговлю Юг-Юг.
Страны БРИКС в значительной степени делают ставку на Африку, в том числе Россия,
как показал недавний саммит Россия-Африка, организованный Владимиром Путиным.

"Страны БРИКС дополняют друг друга,
Россия - специалист по безопасности,
 Бразилия - агропродовольственная держава,
а Индия позиционирует себя в сфере услуг", - указывает исследователь.
Источник: Le Figaro  https://www.lefigaro.fr/conjoncture/les-brics-en-ordre-disperse-a-brasilia-20191113
Перевод:  https://www.inopressa.ru/article/14Nov2019/lefigaro/brics.html

poshtamir

Печатный станок не поможет:
мировая экономика ходит по тонкому льду
   8)          20.gif          8)
Даже с учетом колоссальных стимулов и работающих на полную мощность печатных станков центробанков
мировая экономика находится в шаге от рецессии.
Уязвимость глобальной экономики перед торговыми конфликтами и ее зависимость от темпов роста США стали очевидными,
 когда крупнейшие экономики Азии сбавили обороты, а Германия едва избежала рецессии, пишет Bloomberg.

Сильным потрясением накануне стала череда безотрадной статистики.
Сначала Япония опубликовала данные, свидетельствующие о резком замедлении экономики.
Годовой рост замедлился до 0,2% в III квартале по сравнению со средним прогнозом в 0,9%.
Изуми Девалье, глава отдела экономики Bank of America Merrill Lynch, считает, что предстоящие данные могут быть еще хуже.
"Мы думаем, что показатели ВВП в IV квартале будут довольно слабыми, - сказала она Bloomberg Television. -
 Не удивлюсь, если мы увидим значительное сокращение".

Позднее Китай сообщил о минимальном за последние два десятилетия увеличении инвестиций в основной капитал - с начала года всего на 5,2%.

В Европе статистика вышла в Германии, неожиданно просигнализировав о росте экономики страны,
но только после более сильного, чем ожидалось, замедления ранее.

Хрупкость экономики, о которой свидетельствуют статданные, подчеркивает, как сильно миру нужна торговая сделка США и Китая,
способная устранить неопределенность, негативно влияющую на промышленное производство.

Пока что США, рост которых обеспечивает устойчивость потребительского сектора, рискуют остаться единственным источником глобального роста.
"Мы переживаем рецессию производства, - сказал в интервью телевидению Bloomberg главный исполнительный директор Hermes Fund Managers Сакер Нусейбе.
- Даже в США обрабатывающие отрасли сбавляют обороты.
Разница лишь в том, что потребитель в Штатах в целом гораздо сильнее потребителя в Германии".

Перспективы торговой сделки по-прежнему имеют решающее значение.
Бизнес находится в неопределенности, что влияет на капитальные затраты.
Никто не хочет инвестировать и расширять бизнес, пока не наступит ясность,
ну а печатные станки влияют в основном только на финансовые рынки.

Кстати, стоит добавить, что глава ФРС Джером Пауэлл в среду подтвердил намерение регулятора прекратить цикл снижения ставок.
Рынок закладывается минимум на одно снижение в следующем году.
Подробнее: https://www.vestifinance.ru/articles/128266
Мы - мирные люди, но наш бронепоезд стоит на запасном пути!

Вверх